La liquidación técnica de contratos borró las señales de sequía en el Medio Oeste y los ataques en el Mar Negro, con caídas semanales de entre 5% y 6% en los tres granos.
La semana cerró con fuertes bajas generalizadas en Chicago, dominada casi en exclusiva por la acción vendedora de los grandes fondos de inversión que liquidaron contratos por razones técnicas financieras, ignorando fundamentos agrícolas que en los tres cultivos apuntaban hacia arriba.
La soja fue la de mayor retroceso semanal. Los contratos agosto y septiembre cayeron 6,09% y 5,60%, cerrando en US$ 431 y US$ 430 la tonelada respectivamente. El factor que terminó pesando del lado bajista fue la llegada de un frente de tormentas desde el centro de las Grandes Planicies que fue desplazándose hacia el este durante la semana, aliviando parcialmente cultivos que venían bajo estrés hídrico.
Sin embargo, los datos de fondo siguen siendo preocupantes: el USDA recortó del 66% al 63% la proporción de soja en estado bueno/excelente, y elevó del 18% al 26% la superficie con algún nivel de sequía. Para la semana próxima se esperan lluvias mínimas y temperaturas por encima de lo normal en plena floración.
Del lado positivo, las ventas semanales de soja nueva 2026/27 superaron las expectativas con 1,33 millones de toneladas, de las cuales China adquirió 519 mil.
Maíz, con la mayor desmejora semanal desde junio de 2023
El maíz cayó 5,06% y 4,84% en septiembre y diciembre, cerrando en US$ 174 y US$ 183 la tonelada. El USDA registró la mayor desmejora semanal de la condición del cultivo desde junio de 2023, recortando del 67% al 63% la proporción en estado bueno/excelente.
La Comisión Europea, por su parte, redujo su estimación de cosecha 2027/28 de 59,9 a 51,9 millones de toneladas por el estrés hídrico, lo que obligará al bloque a importar 24 millones de toneladas, cinco más de lo previsto el mes anterior.
Las exportaciones ucranianas de maíz también generan incertidumbre, con los puertos del Mar Negro bajo ataque ruso y una caída notable en el ritmo de carga de vagones hacia las terminales de Odesa.
Trigo, el más desconfiado de las bajas
El trigo fue el cultivo donde la liquidación de los fondos generó más desconcierto, dada la acumulación de factores alcistas. Septiembre y diciembre en Chicago retrocedieron 5,72% y 5,46%, cerrando en US$ 235 y US$ 242 la tonelada. En Kansas las bajas también superaron el 5%.
La Unión de Exportadores de Cereales de Rusia advirtió que los ataques ucranianos podrían derivar en "un bloqueo total de los corredores de exportación en el Mar Negro", con un déficit potencial de 30 a 35 millones de toneladas que representaría cerca del 15% del comercio mundial.
SovEcon recortó su estimación de exportaciones rusas de 46,5 a 44,6 millones de toneladas. A eso se suma la sequía creciente en Dakota del Norte, donde el USDA elevó del 25% al 48% la superficie de trigo de primavera con condiciones de sequía.
Fuente: Granar Research
